【个人观点】铝:关注低多机会,预计震荡区间18500-20000元/吨。氧化铝:若无铝土矿开采政策无有改善,关注低多机会。■据Mysteel调研,重庆某大型氧化铝企业已于昨日进行例行检修,期间一台焙烧炉停产,预计3月3日左右恢复生产,影响产量约4000吨/日,但全月焙烧产量不受影响。另外,前期贵州某氧化铝企业因矿石紧张实施停产检修,据了解将按原计划于3月初复产,且厂内已储备部分原料库存,后续将依据矿石补充情况逐步提产。■乘联会:2月狭义乘用车零售预计115.0万辆,新能源预计38.0万辆。■美国至2月17日当周初请失业金人数录得20.1万人,预期21.8万,前值21.3万,一个月新低。■美联储-杰斐逊:担忧过度宽松的政策导致抗通胀逆转或停滞;哈克:最大的风险是过早降息,暂无降息的紧迫性。若金融条件过度放松,美联储将加以权衡。5月可能会降息,但不是我的基本预期;库克:通胀下行的过程可能是持续曲折的,降息就是反映对风险的调整。期货端,2月22日,沪铝2404高开低走,报收于18800(-145)元/吨,较前一交易日跌0.77%,成交量15.1万手(-53789),持仓量20万手(+1925)。现货端,2月22日,佛山均价18830(-130)元/吨,出货积极,成交一般;华东均价18730(-150)元/吨,按需采购,成交一般;中原均价18630(-120)元/吨,持续累库,冰雪影响运输,成交偏弱,贴水110-150元/吨左右。铝棒加工费上升,下游需求一般。重要数据:1、Wind数据,2月22日,铝锭社会库存70.8万吨,较2月18日涨6.7万吨。 2、Wind数据,2月22日,铝棒社库27.95万吨,较2月18日上涨1.76万吨。
观点逻辑:美国通胀超预期,美联储降息预期降温;全国电解铝运行产能维持平稳,短期暂无增减信息;春节长假已过,传统消费旺季将近,下游需求将逐步回暖;铝锭库存假期增幅明显,后续短期或仍有累库可能,当前库存绝对值仍处于历史同期低位;下行空间或有限,关注后续累库幅度及下游复工进展情况。关注低多机会,预计震荡区间18500-20000元/吨。氧化铝:期货端,2月22日,氧化铝2403高开低走,报收于3213(-10)元/吨,较前一交易日跌0.31%,成交量22726手(-16639手),持仓量17874手(-6625)。现货端,2月22日,氧化铝现货价格以稳为主,山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3285元/吨、3375元/吨、3380元/吨、3435元/吨、3400元/吨、3730元/吨,山东、河南价格分别下降5元/吨,其余地区价格均未变。氧化铝市场长单执行,节后市场将陆续恢复,中东部大范围雨雪到达,短期对于运输有所影响。重要数据:Wind数据,2月22日,氧化铝港口库存23.3万吨,较2月8日涨3.1万吨;观点逻辑:全国铝厂运行稳定,暂无增减产消息;矿源偏紧问题仍在持续,短期氧化铝供应大幅上升可能性较低,国内矿源改善与否需观察两会之后政策变动情况;空气污染问题减弱,环保制约或逐步减轻,矿源供应紧张问题制约氧化铝产量上升,若无铝土矿开采政策无重大改善,期价下降空间有限,关注低多机会。【风险点】政策变动,挤仓,枯水期限产超预期,铝土矿供应大幅短缺【注意事项】以上内容仅供参考,不构成投资建议