上周氧化铝现货价格逐步上涨至3300-3400元/吨附近。就基本面情况而言,前氧化铝供需整体处于大致平衡的状态,但由于目前现货偏紧的态势仍在持续,电解铝厂仍旧处于补货态势,我们认为短期内氧化铝价格仍将目前价格区间保持震荡态势。
冶炼利润:偏空上周氧化铝加权平均利润为571元/吨线切割,较前一周扩大83元/吨。
现货升贴水:偏空AO00升贴水:由现货升水由40元/吨收敛至30元/吨。
氧化铝需求量:中性上周全国电解铝运行产能4195万吨,目前云南地区电解铝减产已基本完成,后续减产风险较低。
河南氧化铝利润:偏空上周河南地区的氧化铝利润为547元/吨,增加35元/吨。
山西氧化铝利润:偏空本周山西地区氧化铝利润为547元/吨,较前一周增加35元。
氧化铝进口盈亏:偏空上周氧化铝进口盈利为76元/吨当量齿轮,进口窗口持续保持开启状态。
核心观点:中性从供需两端来看,目前铝市场依旧处于供给大致稳定但需求逐步收缩的态势。虽逼近年关下游加工企业接货意愿逐步降低,但整体铝需仍呈现出较强的韧性,铝锭的累库进程仍然较为缓慢铝及铝锭。因此在需求韧性的支撑下,我们认为铝价将会在目前位置保持震荡弹性螺栓。
冶炼利润:偏空上周国内电解铝利润为2260元/吨,较前一周下跌436元/吨。
现货升贴水:偏多A00铝升贴水:由现货升水85元/吨收敛至现货升水80元/吨。
铝型材开工率:偏空铝型材企业周度开工率52.3%,较前一周下跌0.4%。
铝棒库存:偏多本周一铝棒社会库存相较上周四减少1.28万吨至8.09万吨。
LME库存:偏空上周LME铝库存为55.8万吨,较前一周增加0.04万吨调速电气传动。